在低空經(jīng)濟基金全國性網(wǎng)絡成型并加速擴張的背景下，精準的投資戰(zhàn)略成為基金實現(xiàn)收益與產(chǎn)業(yè)賦能雙重目標的核心保障。2024-2025年全國24支產(chǎn)業(yè)基金已形成1170億元總規(guī)模，覆蓋超15個省市，長三角、大灣區(qū)、華北核心聚集區(qū)與中西部追趕區(qū)的格局已然形成。在此基礎上，基金需確立“技術突破-場景落地-生態(tài)構建”的核心戰(zhàn)略導向，打造“金字塔型”投資布局體系，實現(xiàn)從底層核心技術到中游裝備制造，再到下游場景應用的全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，既筑牢技術根基，又強化商業(yè)化落地能力，最終構建協(xié)同共生的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

一、未來低空經(jīng)濟投資導向戰(zhàn)略布局：構建“技術突破-場景落地-生態(tài)構建”金字塔體系

1、底層核心技術：聚焦三大領域，突破產(chǎn)業(yè)發(fā)展瓶頸

產(chǎn)業(yè)基金近半數(shù)投資集中于A輪及以前的早期階段，凸顯了對低空經(jīng)濟底層技術創(chuàng)新的重視。基金重點布局新能源動力系統(tǒng)、智能飛控系統(tǒng)、輕量化材料三大關鍵領域，攻克制約產(chǎn)業(yè)規(guī)模化發(fā)展的技術瓶頸是未來低空經(jīng)濟戰(zhàn)略性投向的重要一步。

1.1 新能源動力系統(tǒng)：破解續(xù)航與補能難題

動力系統(tǒng)直接決定航空器的續(xù)航能力、載重水平與安全性能，是低空產(chǎn)業(yè)技術突破的重中之重。基金應聚焦氫能技術、固態(tài)電池技術與混合動力系統(tǒng)三大方向，推動能源形式多元化與效能提升。

氫能技術領域，重點布局燃料電池電堆、儲氫系統(tǒng)及能量管理系統(tǒng)研發(fā)，核心關注功率密度、耐久性及低溫啟動性能等關鍵指標。優(yōu)先投資具備質(zhì)子交換膜（PEM）燃料電池量產(chǎn)能力的企業(yè)，助力其在長航時無人機及eVTOL（電動垂直起降飛行器）領域?qū)崿F(xiàn)商業(yè)化應用，解決傳統(tǒng)電動航空器續(xù)航不足的痛點。

固態(tài)電池技術領域，重點支持氧化物、硫化物等固態(tài)電解質(zhì)材料研發(fā)，以能量密度提升（目標≥500Wh/kg）與安全性突破（通過針刺、過充等極端測試）為核心目標。投資方向應兼顧半固態(tài)電池的商業(yè)化落地與全固態(tài)電池中試線建設，推動電池技術從“實驗室”走向“生產(chǎn)線”，為航空器提供更安全、更高效的能源支撐。

混合動力系統(tǒng)領域，重點探索燃油-電力、氫電等混合動力架構，破解單一能源系統(tǒng)的續(xù)航與補能瓶頸。優(yōu)先支持具備能量管理算法優(yōu)化能力的企業(yè)，推動混合動力系統(tǒng)在應急救援、物流運輸?shù)葘m(xù)航要求較高的場景中適配應用，提升航空器的場景適應性。

1.2 智能飛控系統(tǒng)：筑牢飛行安全防線

飛控系統(tǒng)是航空器的“大腦”，其智能化與安全性直接關系到低空飛行的可靠性，也是獲取民航局適航認證的關鍵。基金應圍繞抗干擾能力、安全防護與自主決策三大核心，布局智能飛控技術研發(fā)。

抗干擾飛控算法領域，重點投資基于深度強化學習的智能決策系統(tǒng)，提升無人機在復雜電磁環(huán)境下的自主避障與路徑規(guī)劃能力。要求標的企業(yè)具備激光雷達、毫米波雷達、視覺相機等多傳感器融合技術儲備，并已通過或具備通過民航局適航認證的潛力，確保技術的實用性與合規(guī)性。

反劫持與防破解技術領域，聚焦量子加密通信、區(qū)塊鏈存證等前沿安全技術，構建飛控系統(tǒng)全生命周期安全防護體系。優(yōu)先支持具備硬件級安全芯片研發(fā)能力的企業(yè)，推動其產(chǎn)品在政務、軍工等高安全需求場景的應用，強化低空飛行的信息安全與操作安全。

AI驅(qū)動的自主飛行領域，支持基于大模型的飛行行為預測與決策系統(tǒng)研發(fā)，實現(xiàn)無人機在山區(qū)、城市峽谷等非結構化環(huán)境中的自主作業(yè)。投資重點包括邊緣計算設備研發(fā)及云端訓練平臺建設，通過“端云協(xié)同”提升航空器的實時決策能力與環(huán)境適應性。

1.3 輕量化材料：實現(xiàn)減重與強度雙重優(yōu)化

輕量化材料是提升航空器載重能力、續(xù)航時間與機動性能的關鍵，也是降低制造成本的重要路徑。基金應重點布局碳纖維復合材料、增材制造技術與仿生結構材料三大方向，推動材料技術與制造工藝協(xié)同創(chuàng)新。

碳纖維復合材料領域，重點關注T800級及以上高強度碳纖維的國產(chǎn)化替代，推動其在機翼、機身等核心結構件中的應用。優(yōu)先投資具備預浸料制備、自動化鋪絲等關鍵工藝技術的企業(yè)，通過工藝優(yōu)化降低材料成本并提升生產(chǎn)效率，打破高端碳纖維依賴進口的局面。

增材制造技術領域，布局金屬3D打印、陶瓷基復合材料成型等先進工藝，支持復雜結構件的一體化制造。投資方向包括航空級材料數(shù)據(jù)庫建設及打印設備精度提升（目標層厚≤50μm），推動增材制造技術在航空器零部件生產(chǎn)中的規(guī)模化應用，縮短研發(fā)周期與制造成本。

仿生結構材料領域，探索蜂巢結構、竹纖維復合材料等仿生設計，實現(xiàn)減重與強度的雙重優(yōu)化。支持高校-企業(yè)聯(lián)合實驗室建設，推動仿生材料從實驗室研發(fā)到量產(chǎn)應用的轉化，為航空器材料提供更多創(chuàng)新選擇。

2、中游裝備制造：聚焦協(xié)同創(chuàng)新，推動規(guī)模化量產(chǎn)

中游裝備制造是低空產(chǎn)業(yè)從技術走向應用的關鍵環(huán)節(jié)，也是產(chǎn)業(yè)規(guī)模化發(fā)展的核心支撐。依托政策與市場雙輪驅(qū)動（2024年低空經(jīng)濟升格為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，投融資事件達161件）的有利環(huán)境，基金應聚焦新型航空器整機與地面保障系統(tǒng)兩大領域，推動裝備迭代升級與產(chǎn)能提升。

2.1 新型航空器整機：打造場景適配型產(chǎn)品

整機制造是裝備制造的核心，基金應結合不同場景需求，重點布局工業(yè)級無人機、eVTOL飛行器與特種航空器三大品類，推動產(chǎn)品差異化與高性能化。

工業(yè)級無人機領域，優(yōu)先支持長航時（續(xù)航≥8小時）、大載荷（載重≥50kg）的固定翼與多旋翼無人機，重點適配測繪、巡檢、物流等場景需求。要求企業(yè)具備垂直起降（VTOL）能力，能夠適配復雜地形作業(yè)，提升產(chǎn)品在多元化場景中的應用能力。

eVTOL飛行器領域，作為城市空中交通（UAM）的核心載體，是投資的重點方向。重點布局傾轉旋翼、復合翼等多構型eVTOL研發(fā)，核心關注載客量（目標4-6人）、航程（目標200-300公里）及噪音控制（目標≤65分貝）等關鍵指標。投資方向包括分布式電推進系統(tǒng)優(yōu)化及適航認證加速，助力eVTOL早日實現(xiàn)商業(yè)化運營。

特種航空器領域，支持森林滅火無人機（載水量≥1噸）、醫(yī)療轉運直升機（配備ICU設備）等特種裝備研發(fā)，填補應急救援體系空白。推動軍民融合技術轉化，提升產(chǎn)品可靠性與環(huán)境適應性，強化低空產(chǎn)業(yè)在公共安全領域的支撐作用。

3、 地面保障系統(tǒng)：構建高效運營支撐網(wǎng)絡

完善的地面保障系統(tǒng)是低空產(chǎn)業(yè)規(guī)模化運營的基礎，基金應重點布局起降場建設、充電與能源補給、維修與保障服務三大方向，構建“起降-補給-維修”全鏈條保障體系。

起降場建設領域，投資垂直起降場（Vertiport）的標準化設計與建設，涵蓋充電樁、氣象監(jiān)測、消防設施等配套系統(tǒng)。推動“分布式起降網(wǎng)絡”布局，提升城市空中交通（UAM）的可達性，為航空器提供便捷的起降支撐。

充電與能源補給領域，布局無人機快速充電（目標15分鐘充至80%）、無線充電及氫能加注技術，破解電動航空器續(xù)航瓶頸。優(yōu)先支持換電模式在物流場景的商業(yè)化應用，通過“換電替代充電”提升運營效率。

維修與保障服務方面，支持MRO（維護、維修、大修）企業(yè)建立數(shù)字化維修平臺，實現(xiàn)故障預測、備件調(diào)度與人員培訓的智能化管理。推動維修技術標準化，降低航空器全生命周期運營成本，提升產(chǎn)業(yè)運營效率。

4、下游場景應用：挖掘商業(yè)化落地核心價值

下游場景的商業(yè)化落地是實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)價值閉環(huán)的關鍵，基金應聚焦城市空中交通（UAM）與智慧物流網(wǎng)絡兩大核心場景，結合區(qū)域資源稟賦推動差異化發(fā)展，加速產(chǎn)業(yè)規(guī)模化變現(xiàn)。

4.1 城市空中交通（UAM）：開啟低空通勤新時代

城市空中交通是低空經(jīng)濟最具想象空間的場景之一，基金應結合區(qū)域優(yōu)勢，推動短途運輸、空中觀光等子場景的商業(yè)化試點，同時強化政策協(xié)同。

短途運輸領域，投資eVTOL在城際通勤、景區(qū)接駁等場景的商業(yè)化試點，助力構建“空中巴士”運營網(wǎng)絡。優(yōu)先支持具備空域協(xié)調(diào)能力與用戶運營經(jīng)驗的企業(yè)，依托長三角地區(qū)政策試點優(yōu)勢，加速eVTOL商業(yè)化落地進程。

空中觀光場景，布局直升機、eVTOL在旅游景區(qū)的低空游覽項目，推動企業(yè)開發(fā)VR沉浸式體驗、主題航線等多元化產(chǎn)品。借助大灣區(qū)文旅資源豐富的優(yōu)勢，推動與文旅集團深度合作，提升項目盈利能力與用戶接受度。

政策協(xié)同方面，支持企業(yè)參與民航局UAM試點項目，推動空域管理、安全監(jiān)管與用戶接受度的協(xié)同創(chuàng)新。重點投資空域動態(tài)分配算法及應急救援預案制定等領域，為城市空中交通規(guī)模化運營提供政策與技術支撐。

4.2 智慧物流網(wǎng)絡：重構物流運輸格局

低空物流能夠有效破解地面交通擁堵、偏遠地區(qū)配送難題，是低空產(chǎn)業(yè)商業(yè)化落地的重要突破口。基金應重點布局偏遠地區(qū)配送、冷鏈運輸與城市即時配送三大子場景，推動物流模式創(chuàng)新。

偏遠地區(qū)配送領域，支持無人機在山區(qū)、海島等交通不便地區(qū)的常態(tài)化運營，降低物流成本并提升時效性。優(yōu)先投資具備自主起降、避障與貨物交接能力的企業(yè)，助力打通偏遠地區(qū)物流“最后一公里”。

冷鏈運輸領域，布局搭載溫控系統(tǒng)的無人機，重點適配藥品、生鮮等高附加值貨物運輸需求。推動企業(yè)與醫(yī)藥企業(yè)、電商平臺合作，建立標準化操作流程，保障冷鏈運輸?shù)陌踩耘c穩(wěn)定性。

城市即時配送領域，投資小型無人機在餐飲、快遞等場景的“最后一公里”配送，探索與外賣平臺、快遞公司的數(shù)據(jù)對接。重點關注噪音控制與公眾接受度問題，推動技術優(yōu)化與運營模式創(chuàng)新，實現(xiàn)城市低空配送的合規(guī)化運營。

二、風險防控與區(qū)域協(xié)同：保障基金穩(wěn)健運營

在低空經(jīng)濟快速發(fā)展的背景下，基金面臨重復建設、安全監(jiān)管、技術商業(yè)化等多重風險，需通過強化區(qū)域協(xié)同與健全風險防控體系，實現(xiàn)穩(wěn)健運營。預計2026年廣東產(chǎn)業(yè)規(guī)模將超3000億元，產(chǎn)業(yè)增長潛力巨大，但風險防控仍是關鍵。

1、區(qū)域協(xié)同：構建優(yōu)勢互補的產(chǎn)業(yè)格局

依托當前“核心聚集、全域覆蓋”的基金布局，加強長三角、大灣區(qū)、華北等核心聚集區(qū)與中西部追趕區(qū)的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃銜接。鼓勵核心區(qū)域輸出技術與運營經(jīng)驗，中西部地區(qū)發(fā)揮資源與成本優(yōu)勢，避免同質(zhì)化競爭與重復建設。例如，長三角聚焦eVTOL技術研發(fā)與試點，大灣區(qū)強化“低空+物流/文旅”場景融合，中西部則側重無人機零部件制造與特色場景應用，形成優(yōu)勢互補的產(chǎn)業(yè)格局。

2、風險防控：建立全流程風險評估體系

建立覆蓋“技術研發(fā)-裝備制造-場景運營”全流程的風險評估體系。技術端，重點評估企業(yè)研發(fā)進度與成果轉化能力，避免投資“偽創(chuàng)新”項目；裝備制造端，關注適航認證進展，規(guī)避合規(guī)風險；場景運營端，加強與安全監(jiān)管部門協(xié)同聯(lián)動，完善應急處置預案，防范安全事故風險。同時，依托國資主導與市場化機構共同參與的多元投資主體優(yōu)勢，通過組合投資分散風險，提升基金整體抗風險能力。

結   論

當前低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)基金已形成規(guī)模化布局，產(chǎn)業(yè)發(fā)展進入“技術迭代與場景落地并行”的關鍵階段。基金需以“技術突破-場景落地-生態(tài)構建”為核心戰(zhàn)略導向，通過底層核心技術布局筑牢產(chǎn)業(yè)根基，依托中游裝備制造實現(xiàn)規(guī)模化支撐，聚焦下游核心場景加速商業(yè)化變現(xiàn)。同時，通過強化區(qū)域協(xié)同破解同質(zhì)化難題，構建全流程風險防控體系保障穩(wěn)健運營，最終實現(xiàn)基金收益與產(chǎn)業(yè)賦能的雙重目標，推動低空經(jīng)濟成為國民經(jīng)濟新的增長引擎。