綠色金融發(fā)展的關(guān)鍵，是如何吸引金融投資者參與更低碳、綠色、環(huán)保的項(xiàng)目。與傳統(tǒng)環(huán)境高污染項(xiàng)目相比，這些項(xiàng)目通常都存在風(fēng)險高、盈利低且周期長的窘境。如何有效降低政府、公共機(jī)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)主體投資綠色項(xiàng)目的風(fēng)險并增加綠色資產(chǎn)回報，以鼓勵更多資本流向綠色低碳項(xiàng)目，是目前亟需解決的重要議題。就上海而言，主要可從建立全球碳金融中心、建立國際綠色金融樞紐、推動長三角綠色金融一體化以及推進(jìn)綠色金融數(shù)字化等方面著手。
一、創(chuàng)新碳金融產(chǎn)品，建立全球碳金融中心
COP26通過的《格拉斯哥氣候公約》為如何建立全球性市場機(jī)制奠定基礎(chǔ)。盡管仍然存在不足，但為全球性碳交易市場的建立鋪平了道路。上海應(yīng)當(dāng)抓住機(jī)遇，在爭取碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新的同時，努力建立全球碳金融中心。一是亟需制定與國際接軌的碳交易規(guī)則。例如，健全碳市場MRV管理體系。完善信息披露和盤點(diǎn)機(jī)制，以提高碳市場透明度和信譽(yù)度，保證碳交易的有效性和競爭性。二是提升拍賣等有償分配比例，通過成本控制和排放控制設(shè)置拍賣價格上限和下限。同時，預(yù)留碳資產(chǎn)池，以防止在不確定性事件發(fā)生時碳價劇烈波動。三是開發(fā)碳金融衍生品，鼓勵更多主體參與。例如，崇明島具有豐富的林業(yè)和濕地碳匯資源，開發(fā)相關(guān)碳匯基金或者將碳匯納入碳交易抵消機(jī)制，將極大推動崇明島打造成為具有世界影響力的碳中和示范區(qū)。四是加強(qiáng)碳金融風(fēng)險管理。制定和完善碳金融交易地方性法規(guī)和實(shí)施細(xì)則，健全碳金融風(fēng)范防范機(jī)制，完善對于內(nèi)幕交易、市場操縱等濫用市場行為的法律規(guī)制。在鼓勵金融機(jī)構(gòu)積極參與碳金融活動的同時，加強(qiáng)氣候變化相關(guān)風(fēng)險的管理，逐步提升機(jī)構(gòu)應(yīng)對氣候變化的能力。
二、強(qiáng)化ESG監(jiān)管，建立國際綠色金融樞紐
上海建立強(qiáng)制性、高質(zhì)量的ESG信息披露制度勢在必行。一是明確綠色信息披露的責(zé)任主體，通過綠色金融政策、法律與制度設(shè)計(jì)，健全責(zé)任追究機(jī)制，加強(qiáng)對“騙補(bǔ)”和“濫發(fā)”的處罰和約束，通過綠色項(xiàng)目投融資風(fēng)險分擔(dān)與補(bǔ)償機(jī)制，針對社會資本發(fā)出綠色積極信號，使綠色金融活動內(nèi)生化，從而避免“漂綠”風(fēng)險。可借鑒美國《超級基金法》，明確貸款人的環(huán)境法律責(zé)任，督促銀行等貸款機(jī)構(gòu)對借款人的環(huán)境法律責(zé)任及可能的環(huán)境風(fēng)險進(jìn)行全面審核，規(guī)范環(huán)境污染潛在責(zé)任人制度;二是根據(jù)不同主體確定具體的綠色信息披露標(biāo)準(zhǔn)、內(nèi)容與方法，制定詳細(xì)的指標(biāo)體系，拓寬綠色信息統(tǒng)計(jì)的深度與廣度，提高綠色信息核心內(nèi)容的強(qiáng)制性披露要求，為綠色信貸風(fēng)險評估提供可靠依據(jù);三是強(qiáng)化ESG信息披露。通過加強(qiáng)ESG數(shù)據(jù)庫建設(shè)、強(qiáng)制實(shí)施信息披露的方式建立完善的關(guān)注企業(yè)ESG績效而非財務(wù)績效的投資理念和企業(yè)評價標(biāo)準(zhǔn)。可率先從銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)做起，銀行業(yè)可以盡量完善地披露貸款客戶的環(huán)境信息，以此倒逼企業(yè)環(huán)境風(fēng)險管理和ESG綠色信息披露制度。四是構(gòu)建綠色信息披露主體間的協(xié)調(diào)機(jī)制，充分應(yīng)用現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)建立綜合性的綠色金融信息披露平臺，加強(qiáng)綠色信貸相關(guān)參與方的信息溝通。
三、完善政策協(xié)同，推動長三角綠色金融一體化
上海應(yīng)積極推動長三角政策法規(guī)協(xié)同，以推動長三角區(qū)域“雙碳”目標(biāo)的加速實(shí)現(xiàn)。一是加強(qiáng)對接，打造綠色項(xiàng)目庫“長三角樣本”。對實(shí)施綠色項(xiàng)目的主體進(jìn)行持續(xù)跟蹤、動態(tài)調(diào)整，對已申報的綠色項(xiàng)目提交第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行評審，經(jīng)評審后公開入庫，保證信息上下溝通順暢。二是研究制定長三角互認(rèn)互通的綠色金融產(chǎn)品服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)體系。借助上海金融中心優(yōu)勢，培育專業(yè)能力高、國際影響力大的第三方綠色認(rèn)證機(jī)構(gòu)，出具獨(dú)立的“長三角綠色認(rèn)證報告”，有效評價項(xiàng)目綠色效益，吸引更多投資者進(jìn)入市場。三是打造“綠色金融+區(qū)塊鏈”的具有長三角特色的金融綜合服務(wù)平臺，通過“區(qū)塊鏈”對綠色資金使用全過程進(jìn)行監(jiān)督和審計(jì)，提高資金使用透明度，以確保綠色債券等綠色金融項(xiàng)目的資金確實(shí)流向綠色產(chǎn)業(yè)，杜絕“漂綠”現(xiàn)象。四是增強(qiáng)綠色金融產(chǎn)品研發(fā)實(shí)力，合理布局新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)揮區(qū)域融合聯(lián)動優(yōu)勢，推動長三角綠色金融一體化發(fā)展。例如，對于綠色債券而言，可以考慮在場外建立面向長三角、乃至全國統(tǒng)一的區(qū)塊鏈交易市場，以打破地域限制，提高融資效率。五是探索長三角綠色金融區(qū)域立法。盡管區(qū)域立法是介于國家立法和地方立法之間的一種規(guī)范性文件，目前并不符合我國《立法法》的規(guī)定，但是基于《長江保護(hù)法》(第一部流域立法)的成功頒布，長三角綠色金融立法的探索實(shí)踐也將指日可待。
四、加深綠色金融技術(shù)，推進(jìn)綠色金融數(shù)字化
綠色金融技術(shù)作為上海的顯著優(yōu)勢，應(yīng)積極探索并推動其與綠色金融的大力融合。一是加大區(qū)塊鏈在綠色金融領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新。上海應(yīng)積極支持區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展和創(chuàng)新，充分利用大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等新興技術(shù)的優(yōu)勢，為綠色金融投資決策和投后管理、交易定價、信息披露等提供支持。例如，就碳金融領(lǐng)域而言，區(qū)塊鏈作為一種新興的分布式賬本技術(shù)，其去中心化、公開透明等特點(diǎn)，有望成為解決碳交易市場數(shù)據(jù)問題的新突破口。二是完善法規(guī)政策，推進(jìn)數(shù)字技術(shù)與綠色金融領(lǐng)域深度融合，提升政府治理能力和監(jiān)管能力。規(guī)范權(quán)利義務(wù)體系和風(fēng)險責(zé)任承擔(dān)機(jī)制，為金融科技更好地服務(wù)于綠色金融提供法治保障。同時，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)鼓勵金融科技公司積極參與促進(jìn)綠色低碳發(fā)展的綠色金融和環(huán)境保護(hù)舉措，同時也盡量減少金融科技公司的系統(tǒng)性風(fēng)險。三是通過稅收優(yōu)惠、專項(xiàng)資助等政策措施對科技企業(yè)參與綠色金融創(chuàng)新和研發(fā)提供大力支持，并通過與國際科技巨頭簽訂協(xié)議的方式引進(jìn)外部科技力量，助力上海綠色金融企業(yè)，降低研發(fā)成本。四是建立全球綠色低碳技術(shù)轉(zhuǎn)讓銀行，吸引更多綠色低碳投融資。2016年9月，由上海市開展先行先試的綠色技術(shù)銀行進(jìn)入正式建設(shè)階段。上海可充分利用綠色技術(shù)信息、人才、金融等資源優(yōu)勢，將科技管理信息系統(tǒng)與綠色技術(shù)銀行進(jìn)行充分對接，探索綠色技術(shù)成果轉(zhuǎn)化投資模式和金融產(chǎn)品，增強(qiáng)資本市場對綠色技術(shù)創(chuàng)新的吸引力。(作者：李海棠 周馮琦 尚勇敏)
